A、H股溢价率长期存在，其趋势如何，与上证指数走势有何关联？报告通过分析溢价率指数和上证指数的走势现象之间的关联，为投资者做一定的决策参考。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　市场通常用恒生A、H股溢价指数来度量同时拥有A股及H股上市地位的大型公司于两地上市的股票价差，但是该指标仅从2006年开始计算。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告参照恒生溢价率指数的算法计算加权溢价率指标，将时间区间扩展到2004年至今，能更好的显示A股溢价水平的变化。
　　我们将加权溢价率进行修正处理，并设定上下阀值分别为2、-2。修正的加权溢价率低于-2的点大多对应上证指数的局部低位，可以为投资者提供买入时机的参考，这些点大都出现在熊市期间；修正的加权溢价率高于2的点往往对应上证指数的局部高位，可以为投资者提供卖出时机或者提示风险的参考，这些点在大部分牛市期间出现。
　　由于低于-2的点大多出现在熊市，高于2的点往往出现在牛市，买卖信号不能同步配合，故本报告不提供明确的操作策略。
　　负溢价的公司数量的增减体现了投资者的情绪变化。在熊市期间出现负溢价的A+H股上市公司家数明显比在牛市期间多。但牛市的开端出现负溢价的公司数量仍然很多，体现了投资者在熊市期间的悲观情绪的延续；而牛市结束转为熊市开端时，出现负溢价的公司数量也较少，体现出投资者的乐观情绪在较长时间内还未改变。
　　A、H股溢价率的走势跟上证指数存在很大的关联性，但是，随着A股和港股市场联动性的增强，A、H股的溢价率也将逐步保持稳定。