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电子行业研究报告:光大证券-静待政策春风,关注业绩增长:电子行业2月展望-090203

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2009-02-05 16:40:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢锋,周励谦
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 505 KB 分享者: suc****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆这个冬天格外冷:行业景气持续下行,改善迹象未现
全球半导体行业景气度1  月份继续下行,半导体销售额、设备订单、产能利用率、库存等相关产业数据的疲软并不让人感到意外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在结束了一个糟糕的传统销售旺季之后,半导体行业纷纷通过减产裁员等方式来迎接09  年第一季度的传统淡季,这也造成了部分产品价的短期企稳,但在需求仍不振的情况下,未来3  个月行业仍难以有好的表现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前产业也对未来的严酷性也达成了共识,通过积极的手段来谋求生路是产业共同的选择。从1  月份的情况来看,企业停产、休假、减薪、裁员的情况仍在不断加剧。经济的衰退也对全球的领先厂商构成了较大的影响,亏损已经日渐不鲜,部分企业已经逐步退出,如DRAM  行业出现了奇梦达的破产。而在政府支持下的产业整合的力度未来有望继续增加。从产业现状来看,企业自身的主动性的以扩张为目的整合仍旧很少,显示了行业对未来的发展仍比较谨慎。
◆2  月展望:不利财报压力逐步显现,期待政策推动基本面改善
在经济衰退的作用下,行业短期销售情况仍将继续下滑。借助农历新年等放假因素,1  份大陆、台湾等地的产能利用率可自然保持在较低的水平。随着2  月份开始,由于库存压力有待消化,需求情况尚未好转,企业的整体经营压力将更为沉重。
08  年第四季度的较差的财报状况及09  年第一第二季度的悲观预期也将带来压力。在沉重的经营压力下,行业内部的整合力度将会逐渐加强,部分企业退出的情况将逐步增多,政策对行业的推动作用更值得关注。美国的普及宽带网络建设、校园硬件升级、医院设施升级等政策可望对半导体行业产生较好的刺激作用,而台湾、大陆、日本及韩国等国也必然在未来陆续对整个行业进行扶持并推动行业的整合,部分行业的供求关系有望在部分厂商退出后逐步转好。

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