中国人民银行今日决定，自2015  年3  月1  日起，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25  个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25  个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2  倍调整为1.3  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        继央行在2  月5  日全面降准后，我们认为央行的全面宽松政策已经打开通道，这次降息也在预料之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        降息是对经济疲软的确认。2014  年央行使用很多创新型货币政策工具，怎奈经济就是起不来，无论是PMI  指数还是工业增加值，GDP，疲软程度越来越深，而且CPI  和PPI  增速也大幅下降，2015  年央行只能回归常规货币政策工具，寄希望能对经济托底。
        这次经济增速下行并不是缺资金造成的，银行怕坏账率升高，不敢贷款才是最关键的，所以宽松货币政策的作用有限，这只是对经济恶化程度的确认罢了。不过降总比不降好，既然降准降息窗口打开，那么后面还会继续不断地降，这些都在市场的预料之中了。
        不过我们担心的是美元加息周期也即将开启，此时人民币进入降息周期，并伴随大幅下降的经济增速，人民币贬值压力还是挺大的。一旦人民币出现贬值情绪，热钱外流，为了托住人民币汇率底线，央行不愿意人民币外流太快，必然会在外汇市场操作，这样一来等于要回笼基础货币，紧缩银根，又要再多的宽松货币政策予以对冲……如此循环，怕是最后会陷入流动性陷阱。
        因此，我们虽然认为全面宽松的货币政策时期已经来临，但我们觉得它对经济的效果不明显。相反，大幅减税的积极财政政策，并伴以收入分配制度改革和产业倾斜政策，这些才是使中国经济转型的给力政策，而不是全面宽松，直至流动性陷阱。