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研究报告:招商证券-创业板推出临近,关注创投主题-090203

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-03 14:49:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵建兴,苏舟
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 341 KB 分享者: qqn****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  推出创业板已经势在必行,随时可能付诸实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从监管部门的准备工作进度来看,创业板的推出只不过是将2008  年未竟的工作付诸实施而已。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,当前创业板的推出已无制度上的障碍,相关的准备工作也已就绪,唯一的前提便是股市稳定。而对于这一前提,无论是从市场供需层面,还是管理层的宏观调控来看,都表现出较为乐观的迹象,因此,创业板的推出随时可能付诸实施。
􀂉  推出创业板的意义重在制度建设,提供退出渠道,并非投机乐园。推出创业板的初衷,在于进一步完善资本市场多层次体系建设,为中小企业、新兴高科技行业提供更好的融资渠道,同时也为风险投资提供便捷有效的退出渠道。创业板在投资者准入条件方面不可避免地会设置一定门槛,以尽量避免过度炒作。
􀂉  创业板推出将使相关公司风险投资的价值得到体现。2007  年国内风险投资总额已超过398  亿元,风险资本在计算机、医药、信息技术以及新材料、新能源等行业的投资大幅增加;而创业板的推出将使这些风险投资价值得以体现。
􀂉  创业板推出时预计短期定价将偏高,创投概念的主题性投资将因此达到高点。目前小盘股估值已经处于A  股市场高端。而创业板在推出初期可能会吸引众多风险偏好型资金参与,从而进一步推高阶段性估值;但随着创业板规模的不断扩大,估值必然将逐步回归理性水平,甚至不能排除小公司的高风险导致低估值的可能。以此推断,在创业板第一批公司上市之时,拥有创投概念的上市公司从中获益的预期将最高,创投概念股的主题性投资届时将达到高点。

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