昨日国家统计局公布2008  年宏观经济运行数据，我们从三个方面来分析对债市的影响：
一、GDP  增速创7  年来最低，最坏的时候是否过去仍有待观察
2008  年宏观经济运行数据已经出台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】初步核算，全年国内生产总值300670  亿元，比上年增长9.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%，其中四季度增速低于市场平均预期的6.9%的水平。全年GDP  增长创2002  年以来的历史低点
分项来看，1）工业生产增长放缓，企业利润增速回落。全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，增速比上年回落5.6  个百分点。规模以上工业企业产销率达到97.7%。1-11  月份，全国规模以上工业企业实现利润24066  亿元，同比增长4.9%，较当年1-8  月份19.4%的增速大幅下降；
2）全年全社会固定资产投资172291  亿元，比上年增长25.5%，增速比上年加快0.7  个百分点。其中，城镇固定资产投资148167  亿元，增长26.1%，加快0.3  个百分点。全年房地产开发投资30580  亿元，比上年增长20.9%。环比数据来看，12  月固定资产投资增速略有回落，但增长势头依然非常强劲，超出预期。从单月增速的情况来看，2008  年12  月份固定资产投资完成额突破2  万亿元大关，创造历史单月最高值，同比增速22.55%。而从之前几年的数据来看，每年12  月份的单月增速相比于之前月份都会下降几个百分点，但2008  年12  月份增速下降不到一个百分点。保持强劲势头的主要原因除了固定资产投资的惯性作用外，主要是保增长驱动下固定资产投资热度加大；