1月全球股指分化，受益于欧央行的QE计划推出，德、法股市涨幅居前；俄罗斯、美国、中国股市调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美元指数收于94.87，人民币延续小幅贬值；标普500VIX指数20.97的高位，美国十年期国债利率下行至1.68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A股主体市场一方面受到管理层规范两融、控制伞形融资杠杆的冲击，另一方面也受到货币政策预期纠偏的影响，出现横向宽幅整理。但总体上资金并未大幅离场，行情扩散明显，1月中小板、创业板大涨。目前非金融TTM（静态）28.84；AH溢价指数125.8。当前降准降息暂难出现，监管层用行动表达控制市场涨幅的态度（证监会核发新一批IPO批文，共24家），2月市场仍会维持总体调整，结构性机会的特征；由于货币宽松只是迟到并不会缺席，仍存博弈机会，需耐心等待买点。……
        建材-最新观点    盈利上，水泥行业好于玻璃行业。水泥有一定利润，玻璃基本全行业亏损。预计玻璃已在底部，或将于年中有回升可能，水泥将等到下半年。总体看，建材板块基本面向下空间已不大，且产能收缩将加快行业出清，不必过分悲观。短期可能震荡，中长期板块处于低估状态。短期内在经济企稳尚存不确定性和大盘经历前期快速上涨的情况下，板块可能面临震荡，但从中长期来看，目前行业的利润率和PB估值都处于历史底部或者较低的状态，板块处于底部的概率较大，长期投资者可以借助震荡，增加板块配置比例。中投建材组合表现：我们2月份组合为海螺水泥、伟星新材、福耀玻璃、南玻A、天山股份。中投建材组合1月上涨2.98%，建材指数下跌0.99%，组合跑赢建材指数2.99个百分点。2014年初以来，组合累计收益率56.25%，同期建材指数累计收益率为41.53%，组合相对收益率为14.72%。……