事件：
        锐澳（Rio）植入何以笙箫默广告效果明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对天猫店Rio  大单品销量的跟踪表明，自1  月10  日何以笙箫默开播以来，Rio  限量瓶日销量增至4倍，传统瓶销量增至8  倍之多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        何以笙箫默广告植入成功推动近期Rio  天猫店预调酒销量大涨。我们对Rio  天猫旗舰店预调酒销量数据进行持续追踪，偶像剧何以笙箫默10  日首播至25  日停播，Rio  销量大幅上涨，限量瓶日销量增至4  倍，传统瓶销量增至8  倍之多（合计达平均约3  秒卖一瓶）。目前限量瓶日销量在4500瓶左右；传统瓶约12000  瓶，相当于去年11  月传统瓶日销1200  瓶水平的10  倍。Rio  团队精准选取了15  年开年最火爆剧广告植入，且植入方式和曝光度均超以往，准确的吸引了其主要消费群体年轻人的注意，可表明公司突出的快消运作素质。凭借其优秀团队和创新能力，可预见Rio  还将进一步打开市场需求空间。
        仅以传统瓶单品估算，15  年终端市场RSP  可超过30  亿元，即使销售趋势不能长期维持，15  年同比大幅增长也是大概率事件。公司披露14H  电商及网络直销渠道销售占比1.23%，13  年占比0.16%。以15  年电商渠道占比2%估算，如果tmall  传统瓶该单品销量保持在日销12000  瓶，那么全年该单品销售额将达5000  万元。电商及网络渠道主要销售为Rio  天猫旗舰店，以80%占比估算，全年电商传统瓶销售额可达6300  万元，还不包括此单品以外的传统瓶销量。据此推算传统瓶全渠道RSP  达32  亿元，公司披露的15  年传统瓶RSP  约23  亿元，很可能比较保守。考虑到限量瓶业绩贡献正在增加，且我们测算未将其和易罐装考虑在内，可推算15  年销售业绩超预期将是大概率事件。
        行业10  年还有10  倍空间，公司快消运作专业，将继续分享行业增长的红利。
        13  年我国RTDs  行业仅占整个酒类饮料0.12%，14  年行业增速约200%，尚处于成长期初期。我们认为中国RTDs  行业正在龙头引领下走上类似日本的低度普及化路线，只要中国人均消费量达啤酒的1/25，日本RTDs  人均的1/5，则行业规模MSP  保守估计在300  亿元以上，相当于14  年行业规模的10  倍。
        公司快消品运作专业，在渠道建设、产品创新和广告营销方面都具有优势。
        预计14  年公司市占率或超过40%，未来龙头低位伴随费用投入将进一步巩固，公司将继续分享行业增长带来的红利。
        我们看好预调酒这个食品饮料唯一高速成长的子行业，更认为Rio  质地优秀，将扩大龙头优势，成为二级市场新白马。维持“增持”评级。暂时维持14-16年EPS  为0.38/1.19/1.72  元，相应PE138/43/30。维持公司“增持”评级。
        风险提示：食品安全风险、行业竞争白热化导致毛利率下降超预期、相关酒类流通政策调整风险、销量增速大幅低于预期、重组过会不确定性风险