一周宏观研究荟萃  中投证券研究所本周宏观周报主题为《经济寻底、企业消化库存中》，研究员邢微微、李云洁认为：国内，一季度汽车业与房地产仍处消化存货阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽车业累计库存量处于历史高水平，但产量与月度新增存货继续下降，一季度将继续消化库存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月北京、深圳存量房消化速度持续上升。但一季度因大量房地产贷款到期与成交量萎缩，房地产投资大幅回落风险上升。生产资料价格低位运行  短期内PPI  大幅下跌动力减弱，12  月份生产资料价格环比下跌1.81%，跌幅比前三个月明显收窄。预计12  月份PPI  同比下降1%，但PPI  短期内继续大幅下跌的动力下降。PMI、BDI  寻底中  未来3-6  个月外需将继续低迷，12  月PMI达到41.2%，比上月上升2.4  个百分点，但移动均值仍处于寻底中；上周BDI  在790，环比下降1.4%，连续两个多月处于1998  年经济调整时的水平。国外，美国失业率创1993  以来新高。根据最新的首次申请失业救济金人数的数据，我们预计失业率的可能在2009  年中期达到最高点8.6%。奥巴马的新政或将使得失业率在2009  年末和2010  年末分别下降至7.5%和6%左右，使得美国免于陷入严重而持久的衰退。下周展望：  国内，12  月信贷增速或上升至16.3%，进出口增速继续负增长。信贷危机指标跟踪，海外信贷市场指标趋势性好转，市场风险溢价率下降。