美国消费继续下降，失业、破产风险加大；全球贸易再平衡威胁中国高顺差
美国12月份零售额下降2.7%，大幅低于预期，从PCE对中国出口的先行指标意义推断，中国出口未来几个季度将会面临更严重的下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
多项指标表明美国金融市场似有企稳迹象；但花旗解体重组不可避免，47倍的高杠杆使得救助金额大幅攀升，警惕新一波金融机构倒闭潮。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大企业裁员利空仍在接踵而至，企业债务违约和破产风险正在快速增加。
全球主要国家出口负增长，日本、韩国、台湾情况更为严重；11月份美国贸易逆差大幅收窄，欧洲已由顺差转为逆差，全球贸易再平衡快速推进，亚洲国家感受将更为强烈，中国高顺差似难持续。
钱多就牛？还是钱多人傻？反弹或可延续，仍建议控制仓位过年
 1月15日的点评中我们认为，货币缺口继续扩大，“流动性驱动反弹或将延续，不确定性实已增强”。估值修正可能主要发生估值较低、预期有所改变的行业上，包括金融、煤炭、有色、氮肥、航运、钢铁、汽车等。
继续探讨，近期的市场特征还不能充分验证信贷激增下的投资逻辑。如果钱多真的能够推动牛市，那么反弹最早、最多的就应该是金融和地产行业，而不应该是小盘股和题材股。实际情况是，近期的反弹行情具有强烈的“钱多人傻”的投机性质。无论如何，即使反弹行情能够延续到春节后，仍建议投资者从安全角度考虑控制仓位过年。