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研究报告:瑞银证券-中国A股周刊-第九届瑞银大中华研讨会评论-090116

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-18 15:15:20
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈李
研报出处: 瑞银证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 249 KB 分享者: li****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2009年物价走势
悲观投资者认为通货紧缩会在2009年持续相当长的时间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】流动性充裕可能只是暂时的。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)企业和居民仍然保守,不愿意投资,货币乘数可能继续下降。乐观投资者认为,中央银行积极的货币政策会带来通货再通胀。
􀂄  2009年投资增速
有些投资者认为2009年上半年投资增速较高,因为上半年中央和地方政府的基建项目可能一哄而上,新开工项目数量有望在09年4、5月达到顶峰值。也有些投资者认为2009年下半年投资增速较高,因为对于基建项目,从立项,清理土地到真正动工建设,需要半年时间。
􀂄  2009年表现较好的行业(股票)
不看好银行的投资者担心未来可能的减息将进一步缩减银行利差;  09年不良贷款率可能会快速上升。看好银行的投资者认为利差缩小、不良贷款率上升等负面预期已经包含在股价中。不看好周期性行业投资者认为:下游需求持续低迷;企业减产有限;大宗商品价格可能继续下跌。看好周期性行业投资者认为:09年1季度环比08年4季度利润回升;刺激性政策出台。
􀂄  2009年A股表现
部分投资者认为,指数将在下半年表现较好,因为经济有望在下半年复苏;另外一些投资者认为,指数将在上半年表现较好,因为占市值权重较大的周期性行业,上半年业绩环比回升迹象明显。

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