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科劲国际研究报告:齐鲁国际-科劲国际-6822.HK-新股资讯-141231

股票名称: 科劲国际 股票代码: 6822.HK分享时间:2015-01-10 11:51:49
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨培钦
研报出处: 齐鲁国际 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 477 KB 分享者: lis****ian 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司简介:
        科劲国际是一家厨具产品供货商,其总部设于香港,已经营逾20年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团在厨具行业主要从事供应链管理职能,负责市场研究、设计、开发及原材料采购产品,生产职能则外判予中国第三方生产者。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)旗下产品包括厨房工具及器具、杯具、烘焙器具及配件、以及贮存器皿等,主要售予北美洲、欧洲及亚洲等地区的国际知名品牌拥有人客户。另外,集团正积极开拓中国地区的零售商分销网络及网上渠道销售厨具产品。  齐鲁观点:首先,集团拥有遍布全球的客户群,有助分散业务的地区性风险。根据招股书资料,2013年全球厨具市场规模达838亿美元,预计到2018年,市场规模可望增加至930亿美元,5年复合增长率约2.1%。值得一提,中国市场的增长速度高于全球,中国厨具销售由2009年的66亿美元增加至2013年的113亿美元,复合年增长率为14.3%。预测2014年至2018年,中国厨具的销售将按9.0%的复合年增长率增长,于2018年达到175亿美元,占全球市场份额18.8%。因此,我们憧憬科劲国际对中国地区的业务扩充部署,透过增加分销渠道、兴建实体店及开设网上商店,有望持续带动集团未来收入增长。此外,集团多年来向海外品牌供应厨具,反映其强大的产品研发及供应链配套能力,有望成为竞逐中国市场的优势。
        估值方面,对应招股价中位数的历史市盈率约10.8倍、历史市净率为2.46倍,略高于同业。综上,我们给予公司“中性”评级,综合总评分55分。
        

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