公告/新闻：上港集团公布2014  年度业绩快报，报告期公司实现收入287  亿元，同比增长1.9%，实现归母净利润66.8  亿，同比增长27%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司报告期实现每股收益0.29  元，同比增长26.1%（我们之前预期为0.28  元，差距3.57%），加权平均ROE  为12.8%，同比增加2  个百分点，符合预期。(1)集装箱业务助收入小幅回升。全年收入增速为1.9%，其中第四季度收入同比增长3.60%，环比小幅下滑4.31%；其中，全年实现货物吞吐5.39  亿吨，同比下降0.74%，实现集装箱吞吐3528.5  万箱，同比增长4.48%。
        (2)投资收益助四季度业绩大幅增长。第四季度公司实现归母净利润20.01  亿元，分别同比、环比增长54.88%、14.54%，我们预计利润新增部分主要来自对上海银行投资收益。
        “资产收购+员工持股”助15  年效率提升。(1)公司前期通过增发4.2  亿股，募集资金18.19  亿元，收购同盛集团旗下相关港务资产，通过资源整合方式提高资产运营效率；(2)员工持股计划覆盖72%员工，其中高管12  人认购420  万股，锁定48  个月，我们认为本次员工持股计划及收购是在上海国资国企改革背景下，公司积极探索混合所有制，并整合资源的重要举措，未来公司在运营管理及业务空间上都将获得助推作用；(3)此外，公司还积极投身于体育产业，司在过去两个赛季以冠名赞助方式赞助了中超球队上海东亚俱乐部，球队名称也更为上海上港集团队。在体育行业蓬勃发展的大背景下，公司有望以球队为依托，进一步深耕运作足球产业链，谋求新发展。
        维持盈利预测并维持  “增持”评级。若非公开发行后，公司每股收益存在被摊薄的风险，但鉴于收购同盛集团资产事项尚未完成，我们暂维持公司2014-2016  年EPS0.29  元、0.31  元及0.35  元；对应最新股价的PE  分别为23X、22X  和19X，维持对公司的“增持”评级。