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中文在线研究报告:华鑫证券-中文在线-300364-中文数字出版业领导者-150109

股票名称: 中文在线 股票代码: 300364分享时间:2015-01-10 09:16:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱祖学
研报出处: 华鑫证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 580 KB 分享者: zha****li 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司是中国数字出版的开创者之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司致力于成为全球领先的中文数字出版机构。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司以版权机构、作者为正版数字内容来源,进行内容的聚合和管理,向手机、手持终端、互联网等媒体提供数字阅读产品;为数字出版和发行机构提供数字出版运营服务;通过版权衍生产品等方式提供数字内容增值服务。公司主要提供数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务。
        内容和渠道优势。截至2014年6月30日,公司拥有数字内容223,514种(包括2,414种视频资源和2,133种音频资源),已经成为国内最大的正版数字内容提供商之一。公司的出版渠道已经成为涵盖手机、手持终端、互联网等各种渠道的全媒体出版模式,可以实现“一种内容、多种媒体、同步出版”,综合利用数字内容资源,以实现资源价值最大化。
        技术优势。目前公司已经构建起了纵向贯穿数字内容生产、加工、运营、发布、使用等数字出版全业务流程,横向覆盖手机、手持终端、互联网等全媒体出版业务的完整技术体系;培养形成了一支掌握数字出版专业技术知识的研发团队。截至本招股意向书签署日,公司及其控股子公司已经获得1项发明专利,1项外观设计专利,70项计算机软件著作权。
        全媒体出版商业模式优势。公司是行业内较早实行“全媒体出版”的企业之一,已经形成了一整套成熟的全媒体出版解决方案。公司的全媒体出版作品包括《建党伟业》、《孔子》、《十月围城》、《鸿门宴》等,取得了一定的社会影响力。
        盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年归属于母公司净利润达4767万元、5071万元、5432万元,对应EPS0.40元、0.42元、0.45元。根据发行规则,计算预计公司的发行价在6.81元/股。我们预计公司2014年EPS为0.40元,根据可比公司的估值,结合公司情况,给予公司2014年PE31-41倍,则对应合理价格为12.4-16.4元。
        风险提示:需求不足;市场竞争加剧;核心技术人员流失。
        

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