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研究报告:高华证券-欧洲经济分析:欧洲新政治民粹主义对主流政治的挑战-150109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-09 16:58:52
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: Huw Pill,Kevin Daly,Dirk Schumacher
研报出处: 高华证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 530 KB 分享者: wuy****001 我要报错
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【研究报告内容摘要】

选举或将成为市场波动性的推动因素
        八个欧洲国家将于2015  年举行议会选举。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有几场选战具有推动市场波动性的潜力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由于财政紧缩和经济调整所带来的高昂经济成本,民粹主义政党已在侵蚀主流政治团体力量的基础上有所壮大。如果民粹主义党派赢得政权,那么它们可能给当前支撑欧元乃至更广泛欧盟完整性的政策假设带来挑战。定于本月底举行的希腊选举就是这样一个事例。
        欧盟政治的再定位
        在过去百年的多数时间里,欧洲的政治辩论都延着左翼/右翼的分界而展开,但是近来左右分野的重要性已有所淡化。在界定政治阵营的问题上其它维度起到了更重要的作用。针对全球化冲击(特别是通过移民、工资发展以及不平等所施加的影响)的担忧助推了左翼和右翼阵营中民粹主义党派的崛起。考虑到欧盟在开放市场和欧元在实施财政紧缩和调整上所发挥的作用,欧洲的民粹主义秉持欧洲怀疑论的观点。
        最初,“大联盟”会成为化解民粹主义兴起的对策…
        为了应对持欧洲怀疑论的民粹主义政党所带来的选举威胁,最初的解决办法是政府组成涵盖主流亲欧党派的“大联盟”。这种情况已经出现了,  包括在那些曾有过这种安排的国家(比如德国),以及在那些必须克服长期且深刻政治纷争的国家(比如希腊)。如果民粹主义政党继续获得大量支持,那么相似的结果可能在随后的选举中出现。这样的大联盟可以抵御市场波动。
        …  但这种做法可能会使新的政治结盟流于僵化
        但是,随着时间推移,联合执政的政府可能只会使得政治阵营的再定位僵化为主流vs  民粹。如果经济困扰持续至下次选举,那么民粹主义政党可能获得更多支撑,因为围绕为维系欧元区成员地位所需调整的怀疑论调会有所升温。希腊的经历已经指向了这一方向。如果这种情况泛化至更大且更具系统重要性的国家,例如意大利或德国,则可能对市场带来深远影响。
        

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