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研究报告:大通证券-2015年度宏观经济走势预测和分析:经济稳步下行,改革全面推进-150109

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-09 07:50:45
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (DOC) 研报作者: 徐虹
研报出处: 大通证券 研报页数: 31 页 推荐评级:
研报大小: 757 KB 分享者: moo****ke 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、2015年国际经济展望
        2008年金融危机离我们渐行渐远,但是全球经济却没有真正摆脱危机。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前全球的经济增长来看,危机遗留问题以及潜在增长率的下降困扰世界经济增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015年世界经济的走势将延续不均衡的弱势复苏。
        2、从美国两次社会变革看中国经济问题与解决方法
        美国20世纪30年代大萧条与70~80年代的滞胀这两次危机所发生的原因与目前中国经济存在的问题有相似之处。中国经济当前的根本问题有两个:一是总供给与总需求的失衡;二是微观主体活力不足。借鉴罗斯福新政与里根经济学,可采取的主要措施有以下几项:(1)消除生产的过度膨胀和过快增长;(2)刺激需求,兴办公共工程,增加转移支付;(3)降低个人所得税税率和减免企业税;(4)控制货币供给量的增长以抑制通货膨胀;(5)取消或放宽管理企业的法令法规。
        3、中国改革与2015年宏观经济展望
        中国经济在经历一个总需求与总供给的再平衡过程。总供给的收缩必然带来经济增长的放缓,这种放缓是健康的,有益于中国经济长远发展的,对于经济增速的下行不宜过度悲观。受总供给收缩以及中央政府托底影响,2015年经济增速将稳步下行,2015年经济增速将保持在7%~7.2%之间。工业与房地产业将继续放缓,房地产价格下跌或成为2015年宏观经济最不确定的因素之一。2015年的通胀水平会保持在较低的位置,预计全年CPI在2%~2.5%之间,PPI在-1.5%~-2%之间。
        2015年宏观经济的亮点是国企改革与“一带一路”走出去战略,国企改革经过近1年的探索预计在2015年将进入全面推进阶段。
        “一带一路”内外双赢的局面以及国内产能过剩严重决定了走出去战略将迅速推进。
        2015年经济增速稳步下行决定了货币政策将会保持稳健。利率市场化与资本账户开放都将加速推进,同时央行货币政策独立性将增强。考虑到融资成本仍然较高以及外汇占款下降,2015年会有1~2次降息与2~3次降准的空间。货币政策会在稳健的前提下根据具体的经济运行做出适当调整。
        2015年积极财政政策调将主要表现为财政赤字扩大、减税力度增强以及财政支出结构优化。财政政策虽定调为“积极”,但是其及积极能力可能会受到削弱,主要源于地方政府财政支出力度的减弱。
        

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