兴业支点分级基金投资策略20150108：A份额扎堆下调约定收益率，建议关注B份额
分级基金热点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期分级基金A扎堆下调约定收益率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）去年11月下旬央行降息之后，分级基金A类约定收益率纷纷随之调整，截至目前已有超过30只分级基金A类份额调整收益率，调整后不少指数型分级基金A类约定收益率仍超过6%。因不少分级基金A类份额按照每年1月1日的央行一年定期存款利率进行调整，近期有10只左右分级基金调整约定收益率，1月6日就有诺安、华安、泰达宏利、泰信、招商、鹏华等基金公司调整旗下分级基金A类份额约定收益率。其中不少A类份额约定收益率仍保持6%以上水平。
今日分级B投资策略。兴业定量研究最新的择时模型和市场因子监控模型显示，市值与估值因子仍是2015年初决定年市场表现最重要的因子。投资机会上，我们推荐：（1）大盘蓝筹指数分级进取份额，包括泰信基本面400B、申万进取和银华锐进。（2）前期涨幅较小的行业指数对应的分级B类份额，包括环保B、食品饮料B和800有色B等。
今日分级A投资策略。近期市场震荡较大，A份额的配置价值提升，我们建议A份额的投资者近期可以适当配置具有较大折价和较高隐含收益率的A份额，800有色A、800金融A、互联网A等。
今日分级基金套利策略。截至周三收盘，富国创业板、申万深成、申万中小板分级以及国泰医药分级的整体溢价率较高超过3%，其中富国创业板的整体溢价高达12.70%，共有6只分级的整体溢价超过2%。
另一方面仍有部分分级基金处于整体折价状态，但折价幅度较小，折价套利机会较少。