投资逻辑：
　　1.长期看，建立活跃的资本市场是盘活存量、经济转型和改革的基础，基于此看券商行业必然受益于业务量增长、杠杆扩大、利润提升；短期看，Ａ股价涨量增利好经纪业务和两融业务带来的佣金、利差收入明显提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　2.新三板、T+0、资产证券化等新业务，以及个股期权、股指期权等创新金融产品在2015年逐步兑现概率较大，均是行业的重大潜在利好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3.未来券商将通过再融资、发债等渠道进一步提升杠杆水平。
　　核心个股：
　　中信证券：行业龙头，霸主地位凸显；其中经纪业务：2014年公司经纪份额约为6.5%，受互联网冲击排名下滑，仅次于华泰位列第二。在佣金率万5，两市日均成交5000亿下，弹性约为2.2%，15年经纪业务预计贡献收入100.5亿，净利润34亿。投行业务：公司在债券承销领域稳居头把交椅，股票承销行业排名由上年的第3位提升至第2位。资本中介业务：两融市场份额8%略有下滑排名第一，15年竞争加剧或进一步下滑，假设市场保持在1.2万亿两融规模，公司预计1000亿。质押回购、收益互换市场有望实现较大增长。
　　预计2015年EPS1.27元，给予32倍PE，目标价40.64元。