中国方面因已非常庞大的国储库存，取消了棉花进口增发配额，令国际棉市失去中国核心需求，供应压力将需消化，会进一步拉低国际棉价，使其处低位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而直补政策的实施，国内市场逐渐国际化、市场化的过程中，国内棉价和郑棉期货价格也将会继续向进口成本靠拢进而实现市场化，这将使郑棉期价2015年反复探底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、2014年棉花市场回顾
        2014年中国取消收储机制改为直补政策，另国内棉花市场逐渐向国际化靠拢，而取消进口增发配额则让全球本处供应过剩的局面步入失去“需求动力的核心”，国际棉价大幅回落。
        （一）国际棉花期货回顾
        2014年国际棉价走势主要分为三个阶段。
        1、1月——3月份，振荡走高
        因技术信号利好，以及对美国供应紧蹙的担忧盖过了中国当时宣布计划取消棉花收储机制的消息产生的影响，美期棉2014年创当时1月份新高涨至当时五个月的高位。市场预期中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制，改以直接补贴农户，消息在市场的广泛预期之内，因此为给市场带来比较大的影响。
        2014年3月份，因传闻中国发布新进口配额，且美国棉花出口销售强劲巩固了美国供应过剩收窄的幅度将大于预期的希望，令美棉花期货涨至当时8月来最高，并重返90美分/磅上方运行。另外，当时的一份美国政府报告暗示美国棉花产量小于预期，也提振了美国棉花价格。
        此期间，美棉期货价格（1405合约）从1月初的最低82.6美分/磅持续振荡上涨到3月26日的阶段性最高价格97.35美分/磅，涨幅高达17.8%。
        2、4月——7月份，持续大幅回落
        美国农户加快播种进度，巩固了下一季供应增加的预期。当年农户增加种植，投资人担心会有大量供应过剩，技术性和投机性卖盘，抵消了美国出口销售数据强劲的影响。同时，因预计市场供应充裕，买家离场。美国农业部月度报告对全球市场的利空评估，对市场施压。报告指出，政府预期在2014/15作物年度末，全球棉花库存将膨胀至约1.06亿包的纪录高位，美国棉花库存将升至约500万包的六年高位。因此美棉期货价格持续大幅回落。
        美棉期货（1412合约）此期间先从2014年的5月8日的阶段性高点84.74美分/磅下跌到7月31日的62.32美分/磅的阶段性低点，跌幅高达26.5%。