事件：2009年1月8日，商业股出现了大幅度的下跌，我们通过跟踪了解发现，对商业零售企业业绩未来不确定性的担心是股价下跌的主要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们主要分析了与此相关的三个信息或传闻：（1）大商1月8日股价的跌停并不是因为行业性原因；（2）商业企业促销活动对公司毛利率、利润率影响并不像市场想象中那么严重；（3）对于欧亚集团一些传闻（卖场租金可能不上调，09年业绩增速可能控制在15%等）的评价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
1.  1月8日商业股集体大幅度下跌的直接导火索可能是市场传闻大商股份四季度业绩低于预期。公司四季度可能因为新开门店较多（10家）而增加较多开办费等费用，并直接增加亏损，因此全年EPS可能只有6毛多，而2009年因为大家对其治理结构的担心，对业绩增长的可预测性也给予了较大怀疑。因此大商股份直接以跌停领跌。对于这个事件，我们认为是大商股份的特殊事件，其四季度业绩的大层面亏损并不是零售行业的整体面貌。此外，即使在宏观经济和行业趋势较为积极乐观的时候，治理结构问题都有可能给投资者带来很多困惑，因此在目前经济和行业前景并不是非常明朗的时候，我们不建议参与与公司管理层的博弈。
2.  另外一个引起商业股下跌的重要原因可能与投资者担心商业企业大规模的促销活动会引起公司毛利率大幅度下降，进而影响利润率，影响净利润的增长有关。我们认为这种担心有其理由，但在具体测算方面并不像大家想象得那么直接，而且负面影响也没有那么大。