研究报告：金石期货-豆类油脂周报：供需宽松格局不改，仍以逢高沽空为主-141215

股票名称：	股票代码：	分享时间：2014-12-16 15:03:49
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：鄂玉琼
研报出处：金石期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 595 KB	分享者： hua****dou	我要报错

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【研究报告内容摘要】

报告概要
上周，马来西亚棕榈油局及美国农业部供需报告未对油脂走势做出方向性指引，油脂整体维持区间震荡。从基本面看，国内油脂供给压力仍偏大，而消费面并未出现明显的变化。12月大豆到港量预计在750-800万吨左右，1月进口量预计也将达到700万吨。进口大豆集中供给压力较大。油脂库存方面，豆油库存维持在119万吨左右；棕榈油库存因进口有所增加而增至50万吨左右。同时，国际方面，原油价格因OPEC不会限产提价影响而继续下行，市场普遍预计原油价格仍将维持弱势。因此，油脂在基本面不佳的情况下难以走出强势上行行情。但与此同时，在上周末传出中粮购买一船DDGS，市场预期DDGS进口或有所放松，该消息对粕类价格存在冲击。基于油脂与粕类的跷跷板效应，油脂或因此略有支撑。
因此，预计油脂近期维持震荡走势，大幅反弹概率仍偏小。操作上建议逢高沽空操作。豆油1505可考虑在5750-5770附近沽空，5800以上止损。

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