上周公开市场净投放维稳资金面，后续应密切关注月内流动性扰动风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
央行上周未进行公开市场操作，继11月27日以来连续三次暂停公开市场操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周四央行释放600亿元三个月期国库现金定存，中标利率较上次降低23bp至4.33%；再加上300亿元正回购到期，整体来看上周公开市场共实现900亿元资金净投放。上周回购利率变化不大，资金面较11月末有所宽松；但考虑到12月份新股发行（不排除随着股指上涨出现IPO加速可能）、中旬MLF（估计5000亿规模）到期、年末季节性和利率市场化因素，本月资金面仍不乐观。隔夜、7天和14天回购利率分别下降10.4个、6个和14个基点，至2.62%、3.42%和3.95%。7天回购利率5日均值略微上涨1个基点至3.43%，10日均值上涨8个基点至3.42%，涨幅较11月末均有所缩窄。
上周股市不断创下天量，股市、债市“跷跷板”效应影响国债及国开债收益率大幅上行，且中长端上行更为明显。10年国债和国开债收益率分别上升25个和39个基点，至3.78%和4.26%。1年期与10年期利差上涨14个基点至34.40个基点。票据收益率整体大幅回升：3年和5年期AAA中短期票据收益率分别上升30.6个和32.6个基点，至4.63%和5.0%。
 5年期AA+中票利差上涨5.4个基点至1.68%。长三角票据直贴利率和票据转贴利率均下跌2.5个基点，分别至4.15‰和4.10‰。
人民币即期汇率贬值，外资流出中国股市。上周五美元兑人民币即期汇率报收于6.1502，震荡中走贬，当周累计上涨52个基点，贬值0.08%，突破6.15跌至三个月谷底；美元兑人民币中间价报6.1373，较前周继续上涨28个基点，累计贬值0.07%。EPFR数据显示，截至12月3日当周，约22.81亿美元流出中国市场，创三年中最大记录，已经连续两周净流出，前周流出资金7.64亿美元，环比增加198%，表明全球资金流出中国股市的资金在扩大，股市近期的涨幅主要是由国内投资者带动。全球来看，约有2.4亿美元资金流入发达国家股权基金，而新兴国家约有2.6亿美元净流出，连续第三周出现资金净流出。