受央行意外降息影响,上周国债期货大幅跳空高开,之后呈现高位盘整行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周五主力合约TF1503收报97.590,比前一周上涨了0.760;成交量略有提升,三张合约周度总成交量较前一周小幅增加了1769手;持仓量则有所减少,三张合约总持仓降至19278手,比前一周减少了1427手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周一,在周末央行意外降息的重大利好推动下,国债期货大幅跳空高开,主力合约TF1503当日开盘价为97.8,比前一周的收盘价高出0.97,之后略有回调,全天涨幅为0.766;周二,央行公开市场将正回购规模进一步缩减至50亿,同时再度下调操作利率20bp,然而略显沉重的止盈压力迅速淹没了此项消息对国债期货的提振作用,当天TF1503下跌0.306,减仓1120手;周三,国债期货主力合约在回调至5日移动平均线后获得支撑,市场高涨的降准预期带动其在尾盘强力拉涨,当日收涨0.464;周四,央行暂停正回购操作,但资金面仍略显紧张;周五,媒体报道了央行召开全国存款保险制度工作电视电话会议的消息,对国债期货的影响暂不显著,而资金面紧势延续,国债期货整体小幅波动。
本周一公布,11月官方PMI回落至50.3,低于市场预期并创下9个月新低,显示制造业的低迷态势仍无改观;受房贷放松政策和降息影响,地产销售料继续改善,但其可持续性存疑,对地产投资的提振作用相对有限;基建投资增速在“稳增长”导向下将继续维持高位,然而进一步增长的空间受限。在投资难有起色的情况下,经济增速恐怕仍将维持低位。上周OPEC会议召开,与会各方并未就减产达成一致,国际油价应声暴跌。国际油价的持续下行对国内的通胀水平将形成压制,CPI和PPI同比或继续走低。低增长、低通胀的疲弱基本面态势持续,支持货币政策的宽松加码,助涨市场宽松预期。我们对国债期货继续抱持短期下跌风险有限,中长期持续看多的观点。