一、  事件概述
        公司公告增发预案，计划本次发行的股票数量不超过11,700  万股，发行价格不低于17.19  元/股，拟募资20  亿元，投向570MW电站。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        本次增发完成，明年有望实现1.2GW装机
        本次募投项目包括内蒙古100MW、新疆130MW、山东80MW、陕西70MW、山西120MW、河南120MW，上述项目地区均不存在限电等问题，预计项目收益率较高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）加上公司前期并网176MW项目，加上近期公告的金昌清能100MW  、新疆聚阳30MW、新疆奇台60MW，九州方园100MW，再加上次增发过会将投向80MW分布式项目，项目数量达1.1GW。
        再次融资有望加快推进公司新能源平台建设，我们认为近2年的光伏、风场项目具有较高IRR，非常认可公司加快推进平台建设步伐。
        明年加大力度推广分布式项目
        目前来看公司电站重心仍然集中在地面电站，公司电站收购和建设进度较快，由于公司提前布局，通过增发拿到资金，加上国开行支持，地面电站配额限制对公司今年收购电站+自建项目影响较小。
        明年预计公司将加大力度推广分布式项目：1）明年分布式政策清晰。2）通过引入第三方完成项目池共同开发分布式，规避单个项目风险。3）引入相关金融配额服务。
        公司电站建设进度符合预期，看好公司成为未来民营龙头新能源运营商
        公司转型新能源电力运营商和分布式开发商进度符合预期，6月份来，公司持续收购项目，加上本次增发过会，我们继续看好公司融资--电站建设运营--再融资+运营现金流—再建设运营模式。
        预计今年公司光伏电站电费收入将达3.1-3.5亿元，后年将达6-6.5亿元，顺利转型向新能源电站运营商。
        三、  盈利预测与投资建议
        暂时不考虑增发带来的摊薄，我们预计14-16  年公司EPS  为0.41、0.98、1.28  元，对于估值28、19  和15  倍，继续强烈推荐。
        四、  风险提示
        分布式政策实施不及预期