结论或投资建议：（1）食品饮料行业利润增速放缓符合预期，由于春节提前12天至1月26日，高档消费品企业09年一季报业绩面临一定压力；（2）根据行业比较研究的经验，趋势变化相比估值更重要，今年四季度至明年一季度受益原料价格回落和盈利回升的啤酒等大宗消费品行业短期更具抗跌性，一季报披露后可能会有改变；（3）09年食品饮料行业预期总体与大盘基本同步，建议投资者适当降低该行业超额收益的预期（注：04-06年是饮料行业获取超额收益的黄金三年），不过12个月各子行业龙头公司仍有望获得5%以上超额收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
原因及逻辑：（1）在金融危机、经济危机导致企业效益下滑的背景下，1-11月规模以上工业企业利润增长4.9%，相比1-8月19.4%的增速明显回落，9-11月份利润更是同比下降26%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中饮料制造、食品制造和农副食品加工业1-11月利润增速分别为21.2%、26.9%、20.7%，较1-8月下降6.2、18.1和22.8个百分点。（2）9-11月饮料制造、食品制造和农副食品加工业的毛利率分别为26.17%、18.36%和11.26%，同比下降0.67、1.54、0.61个百分点。（3）从各子行业来看，1-11月白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒、乳制品、肉制品行业的收入分别同比增长29.9%、16.4%、32.9%、10.4%、17.9%、26.3%；利润增速分别为：36.8%、-2.9%、37.9%、38.6%、-28.1%、9.6%，相比1-8月的增速分别下降8.9、7.1、7.3、34.4、52.9和10.2个百分点；