主要观点
贵金属反弹延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周贵金属呈现横向整理格局，反弹趋势延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从日本宣布延迟上调消费税，到美联储会议纪要，再到周五的德拉吉购债论，全球央行纷纷登台亮相，最终中国央行意外宣布降息吸引了所有投资者的关注，贵金属压力减轻，保持了上涨势头。但由于欧元兑美元大跌，使得美元指数获得支撑，贵金属未尽全功，回吐了部分涨幅。
美国经济数据良好。美国10月新屋开工总数逊于预期，但营建许可户数创六年新高，成屋销售远超预期创一年多新高，这说明虽然美国房地产市场复苏仍未稳固，但逐步好转的趋势已经形成。按揭贷款的低利率、合适的房价以及稳健的就业增长促成了房地产市场的稳健复苏。预计未来房地产的企稳将为拉动美国经济做出贡献。10月美国消费者物价水平意外保持平稳。能源价格下跌抵消了食品价格上涨对通胀的影响。全球经济增速减缓并未对美国经济走强产生很大影响，物价压力降温将是暂时性的。
美联储会议纪要乏善可陈。美联储公布的10月FOMC会议纪要显示，官员们认为需关注通胀预期下行问题，短期内通胀还会受抑,主要因为能源价格下行和其它因素,但未来几年会朝美联储2%目标方向前进。本次纪要内容对于美联储货币政策尤其是首次加息时点无明显的指向作用，中规中矩的描述对市场的指导意义不大。我们维持美联储明年下半年首次加息的判断。
欧元区经济数据低迷宽松货币政策或扩大。欧元区11月PMI数据尽墨。欧元区11月制造业PMI不及预期及前值，进一步下滑，服务业PMI更是创下11个月新低。此外，我们看到德、法数据也不尽人意。欧元区陷入新一轮衰退的风险加大，这将对欧洲央行进一步施压，促使决策者实施更多措施以提振经济。欧洲央行行长德拉吉近期发表讲话表示，欧洲央行将致力于完成使命，尽可能快速地提高通胀和通胀预期。如果当前货币政策路线下，欧洲央行不能有效地提升通胀，或者通胀预期实质性恶化，欧央行将加大刺激、扩大刺激渠道，改变资产购买的规模、速度和组成。
操作上日内逢低短多。本周需关注11月30日瑞士黄金公投，事件前后金价波动性或将加大。纽约金站稳1194美元/盎司这一重要位置，反弹空间进一步打开，上方压力位1209美元/盎司。纽约银走势偏弱，与主要压力位于17.6、18.4美元/盎司仍有不小距离。操作上日内逢低短多。