研究结论
        从主题投资的角度看迪斯尼值得重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从触发因素看，主题投资主要分为宏观性、事件性、制度性和产业性主题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于上海迪斯尼乐园建设这一确定性事件而言，其建设、运营都可以带动相关产业的发展。香港市场迪斯尼主题以及北京奥运会、上海世博会等事件性主题的投资经验可以起到重要引领和借鉴作用。经验表明，资本市场相关上市公司的投资热潮往往出现在事件完结前的一年至半年时间内。从受益顺序来看，上述事件往往先期进行较大规模的基础设施投资，因此相关的交通、通讯、环保、场馆建设等投资类上市公司率先受益；而随着基建逐渐结束并开始进入运营准备期，相关的运营、旅游、酒店、商贸、零售、广告等消费类上市公司开始得到重点关注。
        迪斯尼经营的本质是多样化经营和体验经济。我们回顾迪斯尼在本土及海外的拓展路径后，发现迪斯尼之所以取得成功的原因是因为其对于消费概念的深刻领悟，通过主题化的乐园、形象化的商品、表演化的服务，增进消费者的体验，延长消费者逗留的时间；通过多样化的产品，混合消费的模式增进消费者消费的可能。
        上海迪斯尼预计年接待游客2500  万人，全球第一。通过对迪斯尼在海外最成功案例日本东京迪斯尼的分析，我们认为上海区位优势和经济发展潜力都十分突出，本土化经营和文化接受方面也不存在障碍，鉴于之前世博会7000万人远超预期的情况，我们预计上海迪斯尼的参观人数首年将达到2500  万人次，成为世界上接待人数最多的迪斯尼乐园。
        投资建议：上海迪斯尼还有不到一年时间开业，我们判断目前阶段投资受益逻辑从筹备建设转向消费提升，当然，后期运营也是我们长期关注的重点。
        建议关注的标的包括锦江股份(600754，买入)、老凤祥(600612，买入)、百视通(600637，买入)、浦东金桥(600639，未评级)、上海机场(600009，未评级)、豫园商城(600655，未评级)。
        风险提示:建设进度可能不达预期；主题投资难以回避系统性风险。