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研究报告:申银万国-权益类基金周报:关注国泰房地产分级和银华等权90分级的溢价套利机会-141103

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-11-04 09:09:20
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘敦,邓虎,夏祥全
研报出处: 申银万国 研报页数: 52 页 推荐评级:
研报大小: 1,705 KB 分享者: PAN****XIN 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ETF:目前申万策略建议维持仓位不变,因此建议投资者维持ETF  仓位不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从ETF  成分股在申万重点推荐表中占比来看,考虑流动性,医药行业ETF  的成分股中申万重点推荐表的股票权重为10.12%,相对较高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此我们相对推荐医药行业ETF。
        分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A  的投资价值,国泰医药A  最具吸引力,其隐含收益率为6.87%。
        分级B:从追求杠杆的角度看分级B  的投资价值,综合考虑价格杠杆与标的指数波动率,且不纳入有向下折算风险的产品,那么参与招商大宗商品B  将有最高的波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B  的投资价值,目前申万策略看好证券、医药等行业,认同相关策略的投资者可关注国泰医药B、信诚医药B  以及申万证券B。
        母基金折溢价套利:国泰房地产分级与银华等权90  分级溢价率较高,超过1.5%,投资者可关注其中蕴含的溢价套利机会,但也需关注其A  端流动性并非十分充裕的风险。
        主动型权益类及混合类基金:从风格因子角度考虑,我们挑选出投资组合长期在盈利能力、成长性等风格因子上保持相对稳定,且整体盈利能力较好、成长性较高的基金作为推荐标的。股票型开放式基金我们推荐国联安红利、景顺长城鼎益。从业绩角度来看,我们从基金收益率、风险调整收益、基金投资风格稳定性等不同角度评价基金的业绩并选出综合排名较前的基金进行推荐,普通股票型开放式基金方面,我们推荐大摩多因子策略、中邮核心主题;偏股混合型开放式基金方面,我们推荐宝盈核心优势A  和华商动态阿尔法。
        开基仓位下降4.95%:截至10  月31  日,开放式基金平均仓位为75.87%,相比上周平均下降4.95%。其中,开放式股票型基金平均仓位下降4.39%,从84.07%下降到79.68%;开放式平衡型基金平均仓位下降6.10%,从74.26%下降到68.16%。上周股市上涨,基金仓位下降,目前仓位位于历史中低区位。
        新产品发行与上市:招商中证全指证券公司指数分级基金、鹏华中证国防指数分级基金以及招商沪深300  地产等权重指数分级基金正在发行,其中招商中证证券公司分级和鹏华中证国防分级的发行截止日期均为2014  年11  月7  日,招商沪深300  地产分级发行截止日期为2014  年11  月21  日。国泰食品A、国泰食品B  将于2014  年11  月5  日上市,上市份额各1.43  亿元。
        

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