业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014年前三季度公司实现营业收入3.03亿元，同比增长41.3%；归属母公司净利润1145.7万元，同比增长113.14%，对应EPS0.07元，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计全年净利润增速30.59%-65.91%。
　　政府旺盛需求带动公司营业收入大幅增长。自今年年初国家成立网络安全和信息化小组后，信息安全上升到国家战略。2014年前三季度公司共入围中央政府采购投标37类69款产品，远高于过去历年入围产品数量。由于政府等相关部门收入占公司总收入70%以上，带动公司前三季度营业收入同比增长41.3%，远高于行业均速。
　　信息安全法有望出台，行业景气度持续提升。"棱镜门”事件后信息安全行业的高景气已成为共识，但以合规性需求为主的信息安全行业由于缺乏系统和全面的法律法规来指导，行业需求的全面爆发还欠缺最后的助推剂。预计即将出台的信息安全法有望为各个行业信息安全建设进行全面系统的指导和规范，行业需求将被有效释放。
　　加强信息安全的政策在各行业逐步铺开，公司充分受益。我们多次强调，国家加强信息安全建设的精神已经在电信、金融等行业全面得到贯彻。近期由习总书记亲自批准的《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》又将提升军队信息安全需求的深度和广度，公司作为信息安全国家队，拥有最广泛和最优质的客户群体，将充分受益。
　　集团资产注入空间巨大。中电科集团投资130亿元在成都建设信息安全产业园，集团将在国家信息安全建设中发挥越来越重要作用。公司作为集团旗下唯一的信息安全上市公司平台，后续资产注入预期强烈。
　　投资建议：考虑此前收购的三家公司全年并表，我们调整公司2014-2015年备考净利润至1.47和2.07亿元，对应EPS0.68和0.96元。公司是资本市场上唯一的信息安全国家队，集团层面将全力支持其做大做强，维持“买入-A”投资评级，目标价65元。
　　风险提示：涉密业务恢复不及预期的风险；收购整合。