合众思壮研究报告：国元证券-合众思壮-002383-公司三季报点评-141028

股票名称：合众思壮	股票代码： 002383	分享时间：2014-10-30 08:20:16
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：胡德全
研报出处：国元证券	研报页数： 2 页	推荐评级：强烈推荐
研报大小： 272 KB	分享者： zha****017	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事件：
合众思壮发布了2014年三季度报告，公司2014年前三季度营收3.06亿，同比下降23.61%；归属上市公司股东的净利润为-4359万元，亏损同比缩小1.53%；实现每股收益-0.233元，去年同期为0.237元。
同时，公司发布了对2014年全年的经营业绩预计：预计2014年度归属上市公司股东净利润同比增长226.49%至389.73%，即实现净利润3200万至4800万。
结论：
合众思壮通过外延并购，获得高精度接收机板卡、航海产品、高精度GNSS天线、机械控制等专业产品核心技术；通过定增、战略合作等方式，在相应下游打通销售渠道。预计随着研发费用支出的稳定，以及相关销售渠道打通后的销售费用下降，公司盈利将会随着营收大幅增长。我们上调对公司的盈利预测，预计在2015年公司完成增发的前提下，2014至2016年公司将分别实现净利润0.43亿、1.2亿和2.6亿，折合EPS0.22元、0.61元和1.31元，维持“强烈推荐”评级。

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