投资要点：
●目前农林渔牧行业的主要影响因素：农产品价格和涉农政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除了农产品价格外，由于长期体制因素，涉农政策往往对国内农业生产有重要影响，这两方面也是我们研究农林渔牧的出发点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
●国际粮价大起大落，国内粮价相对平稳。受能源价格飙升和粮食危机影响而大幅上涨的国际粮食价格，下半年开始，全线大幅回调，而国内粮食价格相对平稳，大米前48  周的波动区间不足3%，回落时间也有一定的滞后。值得注意的是，经过半年的回落，国际粮食价格已普遍低于国内价格。
由于明年国际市场粮食供求相对宽松，再考虑经济衰退和历史价格，预计粮价仍有下行压力；而国内粮价受政策扶持将保持平稳。
●明年猪肉价格仍面临压力。三季度末全国生猪存栏增长6.6%；能繁母猪存栏增长12.4%，预计明年上半年，生猪的供给依然充足；而饲料价格也随着农产品价格回落而回落，猪肉价格仍有下行压力。
●新农村改革拉开序幕，惠农政策力度不断加大。“三农”问题成为新时期我国面临的重要课题，这也正是长期以来农村诸多问题的外在反应。十七届三中全会审议通过的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》为新农村改革指明方向。
大幅提高粮食最低收购价，在目前国际粮价大幅回落，并仍有下行压力的严峻形势下，对国内粮价有重要的稳定作用；大幅增加农业补贴，不仅有效的支持了种植业，也给相关农业服务业带来利好，如种业、动物保健业等；土地承包经营权的有序流转，使拥有土地的上市公司土地升值，不过，对于公司的经营活动影响有限。
●寻找新农村改革背景下的政策性机会。随着新农村改革拉开序幕，预计明年将是惠农政策频出的一年，农林渔牧行业的投资机会更多的来自政策。
种植业直接受益于政策扶持。惠农政策，不仅可能使国内种植业减少受国际市场的冲击，甚至收益还有提高。种业为整个农业产业链的起点，决定了农作物的产量和质量，也是政策扶持的重点，良种和营销能力依然是种子公司的核心竞争力。预计受经济衰退和消费下降冲击，水产品价格将继续下滑，水产养殖业2009  年整体行业利润趋薄，特别是海珍品的受冲击将更大。饲料业和动物保健品业受养殖业低迷，明年需谨慎。
我们给予受惠农政策影响较大的种植业、种业和林业以“推荐”评级；给予受经济衰退冲击较大的水产养殖业、饲料业、动物保健业以“中性“评级，重点关注北大荒和绿大地等。