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研究报告:交通银行-CPI大幅走低“通缩”或成现实-2008年11月份物价数据点评-081211

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-11 13:09:41
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 研究部
研报出处: 交通银行 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 117 KB 分享者: dic****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

一、  CPI、PPI继续大幅度双降
CPI增幅连续七个月回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】CPI增幅沿续上月的下降趋势,继续小幅回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)11月份CPI同比上涨2.4%,增幅比上月回落  1.6个百分点,增幅连续七个月回落。
PPI增幅连续三个月大幅度下降。11月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.0  %,增幅比上月回落4.6个百分点,创出自2006年12月以来31个月新低。
二、物价具有继续回落的迹象
根据国内外经济形势,预计未来物价将继续保持下降态势。其一、国内外济放缓将导致总需求下降,从而对物价产生下行压力。其二、今年我国粮食产量增产明显,猪肉供给也十分充足,食品价格回落基础稳固,物价水平将继续下降。其三、2009年1月1日国家成品油价税费改革方案开始实施,根据测算,成品油价税费改革不会导致油价攀升,相反的,国内油价还有下降空间,这也将促使物价下行。其四、近期国际大宗商品价格保持低位震荡,国内原材料、燃料等价格显著下降,加大物价水平下行压力。
总体而言,物价进入下行周期以来,CPI、PPI连续大幅度双降,物价短期内并没有反弹的迹象,未来全球经济放缓将主导物价继续回落。根据我们的测算,今年12月CPI增幅可能降至2%以下,全年CPI增幅将在6.0%左右,明年出现通货紧缩的可能性增大

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