11  月份出口同比增幅由10  月份的19.2%大幅降至-2.2%（市场预测的增幅为15.0%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当进口增幅由10  月份的15.6%降至-17.9%（市场预测的增幅为12%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）11  月份贸易顺差增至400  亿美元（市场的预测为320  亿美元），继10  月份的352  亿美元之后再创历史新高。当月贸易顺差的增速由10  月份的29.7%大幅攀升至52.1%。
我们认为11  月份进出口数据下降是受以下几个因素的影响：
1.  国内外实际需求恶化：
我们认为国内需求增速、特别是房地产相关行业投资增速近来在急剧下滑。国外方面，已经公布了11  月份数据的国家或地区都呈现出进出口增速大幅放缓的走势（见图表4  和5）。
2.  进出口价格（特别是进口大宗商品的价格）快速下跌：
我们认为进出口价格指数大幅下降，特别是进口价格很可能已负增长（见图表6  和7）。