2008 年12 月9 日,民航总局出台十项措施应对国际金融危机,以促进行业平稳较快展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】措施内容主要包括:严格控制运力增长、减免2008 年下半年至2009 年上半年民航建设基金、免征燃油附加费营业税、国际航班使用国产航油增值税返还、落实对部分航空公司的注资、支持企业联合重组等,以改善国内航空公司在国内航空运输市场需求持续下滑背景下的经营环境。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
民航总局本次扶持措施的出台背景是:目前国内航空公司陷入经营困境、资金状况日趋紧张。2008 年以来,国内航空公司历经雪灾、地震、奥运安保升级影响等因素影响,再加上航油价格大幅攀升,经营困难,而十月份以来的金融危机更是打破了各公司普遍期待的奥运后的反弹,市场需求疲软。虽然近期国际原油价格大幅落,但需求的下滑对国内航空公司的打击才是致命的。不过本次出台的措施并没有提到国内航空公司最为关心的关于进口飞机、航材关税流转税的取消或下调,也许这只有等到国内航空运输业经营环境更为恶化的时候才有可能提上议事日程。
短期来看,对国内航空公司最为有效的扶持措施是:返还国内航空公司缴纳的2008 年下半年民航基础设施建设基金,免征2009 年上半年民航基础设施建设基金,合计约40 亿元。根据国内航空公司公开数据披露,东方航空2007 年度缴纳民航建设基金为7.82 亿元,2008 年上半年为3.82 亿元,而南方航空2007 年度为12.5 亿元,我们估计中国国航2007 年度可能在10 亿元左右。假设东方航空、南方航空、中国国航2008 年缴纳民航建设基金分别在3.5 亿元、6 亿元、5 亿元左右,对每股收益的影响分别为0.07 元、0.09 元、0.04 元。而2009 年上半年缴纲民航建设基金数量可能与2008 年下半年持平。