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信托行业研究报告:海通证券-信托业:信贷放松加大负面影响,经济刺激利多基建信托-081202

行业名称: 信托行业 股票代码: 分享时间:2008-12-02 16:56:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢盐
研报出处: 海通证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 中性
研报大小: 160 KB 分享者: ls****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:近期,为贯彻落实适度宽松的货币政策,中国人民银行决定从2008年11月27日起,下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点,其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时,下调中央银行再贷款、再贴现等利率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从2008年12月5日起,下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。不久前,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施,包括加快建设保障性安居工程,加快农村基础设施建设,加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设等内容。初步匡算,实施上述工程建设,到2010年底约需投资4万亿元。今年四季度先增加安排中央投资1000亿元。
  08年股市调整、信贷放松和地产信托规范对集合信托计划发行不利,但经济刺激计划对基建类信托计划发行有利。如图1所示,由于08年以来股市持续大幅度调整促使投向证券金融类的信托计划规模出现了较大幅度下降,信贷的不断放松以及265号文对房地产信托严格规范又促使房地产信托规模受到一定限制,好在11月以来国家出台了4万亿的经济刺激计划,加强了对基础设施建设的投入而促使基建类信托计划的发行,这些因素的综合促使08年以来集合资金信托计划发行同比仅出现一定幅度地下降。

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