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研究报告:东方证券-资源品价格改革将得到积极推进-对物价的预测兼评发改委解除除临时干预-081202

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-12-02 09:59:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 高义
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 647 KB 分享者: 642****66 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  通胀迅速缓解推动价格干预措施解除。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年1月15日,发改委对部分商品实施临时价格干预措施,包括成品粮、食用植物油、猪牛羊肉及制品、鸡蛋、牛奶、液化石油气等涉及人民生活的主要商品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这一干预措施对稳定市场预期和价格总水平发挥了积极作用。但进入下半年以来,通胀迅速缓解、通缩风险显著增加,继续进行价格干预的前提已不存在。因此,发改委适时解除了这些干预措施,以恢复价格正常的信号作用。
􀁺  预计资源品价格改革将得到积极推进。作为非市场化的行政性干预措施,短时期的价格管制有助于降低恶性通胀发生的概率,但长期管制却极易造成价格扭曲和资源错配,不利于经济结构的优化和发展方式的转变。我们认为,国际原油等资源价格的大幅回落、通货膨胀的迅速缓解,为经济结构调整提供了空间和时间窗口,应择机推进资源价格形成机制的改革。结合近期燃油税的相关讨论及中央“保增长、扩内需、调结构”、“积极推进价格和收费改革”精神,我们认为政府已深刻意识到资源品价格改革的重要意义,这一改革可能在2009年得到积极深入的推进。
􀁺  预计11月CPI略低于3.0%,全年为6.0%。此前在《通货紧缩风险显著增加——2008年10月物价数据点评》中,我们曾预计11月CPI为3.0,PPI为4.0。从下周开始,统计局将陆续公布有关经济数据。发改委、农业部和商务部的最新信息显示,11月的食品价格和生产资料价格环比均有不同程度下降。因此,我们乐观估计11月CPI环比下降可能会超过0.3%,导致CPI可能略低于3.0%。大体上,年内最后三个月的物价将会按照我们之前提出的“4、3、2”格局持续回落,同时,我们预计2008年全年CPI为6.0%,PPI为7.3%

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