●  政策对农业的支持力度显著加强  11月份密集出台刺激经济的很多措施均涉及三农，如第四季度中央1000亿元投资中有300亿元投向三农，占比达到30%；粮食关税取消、林业享受提升出口退税及贴息等政策，对粮食、林产品等的出口和业务扩张等构成实质利好；央行27日大幅降息，农业第四季度财务费用将有所减少，比照过去8年的平均水平，2009年可望提升净利润15%以上
●  10月猪肉价格首次负增长  CPI降至4%  10月份猪肉涨价继续乏力，在9月同比只涨2.6%后首次负增长达1.2%，CPI涨幅进一步回落至4%，比9月再降0.6个百分点；粮价上涨6.9%，比9月的7.6%回落0.7个百分点，粮价上涨动能减弱
●  11月国际环境仍然严峻，国内农产品价格总体下降，但北京地区猪肉价格不降反增，粮价稳定上涨预期十分清晰  11月国际油价继续低迷，粮食及农产品价格和油价走势极为相似；国家发改委10月20日宣布国家粮食储备收购超过13%-15%，提高09年水稻收购价，并打算实现粮价国际接轨，11月继续增加国家粮食储备，均有利于粮价稳定，对粮食和整个农业产生了较好的支持和保护作用
●  林业深得国家政策和资金支持，改革也在强化  2008年以来，林业改革力度不断加大，集体林权改革于7月启动，成效显著；国务院、财政部、发改委等把林业恢复重建当作扩大内需的四项措施之一，并配以提高出口退税、重点工程建设资金及时划拨到位等，将给林企政策和资金多项支持，林企业绩提升值得看好
●  行业投资评级：增持。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前全部A股动态市盈率为13倍左右，综合考虑宏观经济基本面、政策面和企业盈利水平等多种因素，我们认为当前市场的估值水平存在一定的非理性因素，会得到纠正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此，我们建议增持政策扶持力度加大、企业业绩提升预期较快的粮林企业。