美国流动性拐点出现的日期临近，A股市场将继续震荡向上
美元未来面临两方面的压力：1）信贷紧缩缓解情况下前期注入资金释放的流动性；2）美国经济增长状况不如欧洲和日本而导致的资金流出。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】就当前状况而言，我们认为导致美元贬值的首要因素将是银行拆借利率差下降情况下流动性的释放，其次是经济增长状况（可能要等到明年初），因为暂时的数据还没有显示出美国经济状况比欧洲和日本更差的明显信号。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此我们大致可以得出如下结论：美元进入短期贬值可以看作是美国流动性拐点出现的最好信号，目前看来这种状况出现的时日不远，这对于美股企稳将起到重大作用，在这种背景下，我们认为A股继续震荡向上概率大。
Q3经济增速下修个人支出大幅下降
美国Q3经济由初值的-0.3%下修为-0.5%，为2001年Q3以来最大降幅，符合市场预期，美国经济已经陷入衰退。居民消费、净出口和政府支出对经济的贡献度均有所下修：实际居民消费支出在Q3下降3.7%，初值为3.1%，为28年以来的最大降幅，是Q3经济萎缩的主要原因，拖累该季经济增长2.69个点。10月份的个人收入/支出数据再次说明了Q4美国消费支出的疲弱。近期美国住房价格跌幅再次加大，房地产市场的底部出现尚需时日。9月住房价格中值较去年同期下降11.3%；成屋销售10月份再次下滑3.1%。住房库存自7月份见顶以来已经连续三个月下降，减轻了未来房市供给压力。目前市场预期美国经济在今年Q4和明年Q1将继续大幅萎缩2.8%和1.5%。
选择景气度预期改善的行业和相对估值偏低的消费类行业
在没有强有力的政策改变大部分工业行业的景气预期之前，投资明确拉动的铁路机械设备、电力设备行业、民爆行业仍然是配置的首选；对于受宏观经济影响小的连锁超市和部分装备制造业（包括节能减排、军工设备），对其中相对估值合理的建议超配。对于景气度预期改善的行业，包括财政政策不断刺激的基建类拉动板块、因为煤炭价格大幅下跌而受益的火电行业，对其中相对估值仍然偏低的行业，建议超配。