主要内容
  在人民币升值加速，中国经济持续稳定增长的背景下，中国优质股票资产彰显其投资价值，
蓝筹投资的大思路也拉开序幕，在其带动下，本月上证指数突破2000 点关口并站在2100
点上方，随着行情在蓝筹股的引领下继续向纵深发展，上证指数创历史新高已是势在必得。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  本月市场流通市值总体涨幅为12.27％，总体换手率为54.83％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前市场以流通股加权
均价为6.48 元，简单算术均价为7.04 元。工行等超级大盘股的上市使当前A 股市场总
市值达到69102 亿元，完全可流通市值也达到20060 亿元
  我们以2005 年4 季度至2006 年3 季度一个滚动年度的净利润计算，目前两市以整体法
计算的平均市盈率为30.35 倍，市净率为2.68 倍，剔除亏损股后市盈率为24.51 倍，剔
除负净资产股后市净率为2.65 倍。当前主要成份股中，深证40 的静态市盈率为19.84
倍，深证100 为21.23 倍，中证100 为21.52 倍，上海50 为21.87 倍，上海180 为21.95
倍，沪深300 为22.93 倍。目前市盈率仍处于1996 年以来的低点，同国外部分成熟市场
的市盈率相比虽没有太明显优势。但考虑到中国经济的快速增长，特别是人民币的升值预
期，合理估值水平虽应有一定幅度的提高。
  本月行情中，人民币加速升值直接受益的房地产、证券和银行等行业涨幅最大，钢铁、工
程机械和石化等行业因为价值重估，饮料等行业也因为消费升级而表现抢眼。而前期表现
较好的仪器仪表、通用机械、纺织和航天技术等行业则出现整理走势。
  进入第四季度，每月解禁股份按当前股价计算的市值将比较平稳，10、11 和12 月分别
为173、163 和219 亿元。我们列示了未来12 个月的分月解禁市值。