我们在7月30日《偏向虎山行》中建议前瞻性的关注改革主题：在“打老虎”之后，中央重心回归内政治理，到底会做什么？稳增长还是搞改革？我们认为仅是稳增长维持经济速度太低估习总的能力和意愿，搞改革才符合其“偏向虎山行”的魄力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
随后的发展更加印证我们的判断：7月30日，出乎意料公布了《国务院关于进一步推进户籍制度改革的意见》发布；随后，8月5日北京印发了《关于全面深化市属国资国企改革的意见》、广东省人大常委会推进混合所有制经济改革专题调研座谈，国企改革预期提速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期客户关心的问题也说明一些问题：如关心这届政府换届以来的改革措施、北戴河会议会不会有什么改革动作？改革之风再起，建议关注改革相关机会，包括国企改革、户籍制度（土地制度）改革。国企改革我们中期策略梳理过，本周我们着重梳理土地改革机会。
 《意见》提出建立城乡统一的户口登记制度，明确我国将逐步取消农业户口与非农业户口性质区分，统一登记为居民户口；实行了半个多世纪的“农业”和“非农业”二元户籍管理模式将退出历史舞台，意义深远。其变化对经济、人口、地产、消费的影响很大；但落实到投资上，单纯测算“农民”变“居民”带来的地产、消费、医疗增量，来推导投资机会，逻辑链条太不直接。
土地改革主题机会更为直接。新型城镇化的要义在于人口城镇化，核心在于推进农民工的市民化。农民工的市民化一方面要求实现公共服务均等化，这需要通过改革户籍制度来实现。另一方面要保障进城农民工的利益，主要是保障农民的土地财产收益权，这需要通过改革土地制度来实现。户籍制度改革意见发布，意味着新型城镇化迈出重要一步。但只有户籍制度改革和土地制度改革共同推进，新型城镇化才能实质性推动，因此，我们认为接下来土地制度改革将加速推进。
土地制度改革的关键在于实现农村土地的流转。农村土地分为三类：农业生产用地（包括耕地、林地、园地、牧草地）、经营性建设用地（用于办企业、建厂房或商业设施）和非经营性建设用地（主要是宅基地）。农业生产用地的流转早已经受法律保护。而十八届三中全会提出允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价，意味着经营性建设用地也可以流转。预计未来土地流转改革的具体措施主要包括加快农村土地确权；自下而上逐步扩大建设用地流转范围；提高补偿标准，规范征地程序。
市场观点：我们在8月策略对市场的判断是“继续看好，但更重视基本面的验证”。那么如何看待目前基本面的变化？首先，我们认为基本面并不支持连续逼空，无论是宏观面（信贷增长）还是资金面（基金仓位）都存有约束，所以单纯依靠情绪推动证明是非理性的；其次，基本面当前处于分歧阶段：信贷差但外需好；央行回笼资金但降回购利率；地产限购放开持续销售放量呈差异化。我们认为市场对此将是解读与观察，尚未进入决定趋势的阶段。分歧阶段，提示关注北戴河与改革预期。相比目前的基本面的分歧，政策面其实更有决定意义；无论是增长、货币其实都与当前总的政策基调关系非常密切。在此阶段，策略在态度上还是看好，毕竟市场的积极环境还在；在节奏上认为进入到缓升、指数搭台主题活跃的阶段；在结构上推荐改革相关的主题。
行业配置：维持价格弹性周期+消费的配置，3季度我们持续推荐有色、化工、农业、旅游，8月新增推荐航空、食品。化工品种比较复杂，我们推荐在《价格型周期性行业产能、供需调查》中梳理出来的品种包括：钛白粉（佰利联）、炭黑（黑猫股份）、甲乙酮（齐翔腾达）、氟化工（三爱富）、尿素&醋酸（华鲁恒升、鲁西化工）、MDI（烟台万华）、硫酸钾（冠农股份）。主题方面，我们维持推荐国企改革、核电，增加推荐土地改革。
土地改革看好四类机会：1）拥有大量农业土地的企业，推荐亚盛集团、
 ST大荒、海南橡胶、上实发展；2）耕地资源将由分散走向集中，农业生产规模化和集约化水平有望提高，提升农业机械、农资流通服务、农田水利设施建设需求，推荐大禹节水、江淮动力、吉峰农机；3）农产品压榨与种植业：糖、棉花普遍成本高企，核心问题是土地规模化种植低，而这个的核心是土地流转还不充分，种植龙头会真实受益于土地流转后的集约化经营，推荐南宁糖业；4）随着农村土地流转推进，城市存量的工业用地流转预计也会加快，拥有城市工业工地的企业受益，杭钢股份、金隅股份