左方的图表显示了服务业/非制造业PMI的表现，从图中可以看到经济黯淡的一面，其中汇丰服务业PMI创下自2005年设立以来的新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】地产及其相关服务－代理、管理服务等，是组成服务业PMI的重要部分，而官方和汇丰服务业PMI在7月的大幅放缓，与住宅市场转弱的情况相符合。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）汇丰PMI由6月的53.7下跌至7月的50.0，变动幅度颇大，这是为第二季及7月的宽松政策和多项投资等利好消息后的一个警号。房地产市场正面临着挑战，万科[000002.CH]公布6月合约销售急跌，使深圳房地产市场气氛变得紧张。尽管我们应该考虑7月的季节性因素，而真正的考验将在9至10月的旺季来临，但难以否认的是，房地产价格和销量一直在下降，而问题是究竟较低的价格会否引发终端用户的需求。使人费解的“双速”经济（制造业复苏，但服务业衰退或停滞），突显了市场对国内环境的忧虑，而政府正试图协调增长至“新常态”的步伐。但是，没有谁能保证购房者会跟政府合作，这是中国在经济改革中面对的关键障碍。人民银行向国开行提供以资助棚户区重建的一万亿人民币（约1620亿美元）贷款，将会是自4月当局干预银行市场、放宽存款准备金率及存贷比后，再次向市场注入流动性的动作，而这次注入的规模更相当巨大。当这些流动性被实际注入系统后，无疑将会对经济构成进一步/持续的刺激。而当局放宽房产限购令，亦将在适当的时候带动需求，但前提是终端用户有信心市场不会崩溃。