事件：
        公司于8  月2  日发布半年报，实现营业收入3.28  亿元，同比增长6.94%，归属于上市公司股东的净利润3752.77  万元，同比增长15.01%，扣非净利润3744.73  万元，同比增长15.27%，基本每股收益0.126  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        三大产业优势突出，工程与催化剂合同大幅增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是变压吸附气体分离（PSA）行业龙头企业，在PSA  及合成甲醇用的铜系催化剂领域市占率均高达40%以上，未来重点发展PSA、工程开发设计、催化剂三大产业。上半年PSA  合同略有下降，工程设计及总承包合同则增长133.65%，铜系催化剂市场订单也大幅增加。
        工程总承包合同占比将逐渐提升。公司2010  年底签订唐山佳华20  万吨焦炉气制甲醇工程总承包合同，标志着开始走上由分包向总包的转型之路，但2014  年上半年没有一个上亿金额的总承包合同。公司7月2  日公告中标新疆拜城焦炉气制甲醇EPC，合同额44965  万元，占公司2013  年总收入的66%，说明公司工程总包能力已得到业主认可，建成后的示范效应将使公司新签合同中工程总包合同占比逐渐提升。
        开发新能源、环保、减排等领域的新利润增长点。公司PSA  技术长期应用于包括二氧化碳、氢气等气体的捕集、分离等领域，参与了神华煤制油CCS  项目与香港垃圾场脱CO2  浓缩甲烷项目，也已与GE  开发低浓度煤层气发电技术。随着国家对环保、碳减排的重视程度越来越高及相关政策的出台，公司有望依托在此领域的技术储备与历史业绩，开辟新的利润增长点。
        关注大股东要约收购进展。公司实际控制人中国化工集团全资子公司中化资产已于2014  年5  月20  日通过大宗交易买入公司4.98%的股份，7  月23  日公司公告中化资产将以现金部分要约的方式增持17419447股天科股份，占公司总股本的5.86%，且不排除在未来12  个月内进一步增持公司权益的可能性。说明大股东看好公司未来的发展潜力，将更好地推动公司发展。
        结论：
        公司依托在PSA  及催化剂领域的优势地位，重点发展PSA、工程开发设计、催化剂三大产业，同时在新能源、环保减排等新兴市场也具备技术基础，有望持续开辟新的利润增长点。预计公司将在工程总承包领域有突出表现，带动新签合同额大幅上涨；同时建议关注公司大股东要约收购进展。预计公司2014-2015  年EPS分别为0.32、0.39  元  ，对应PE  43、35  倍，维持“推荐”评级。
        风险提示:
        工程项目进展延期的风险