行情回顾
        上一交易日，利率债收益率小幅回落，国债期货主力TF1409  合约报收93.200，跌0.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交1454  手，截至收盘，单边持仓6618  手，减少62  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至上一交易日，三个合约总持仓7931  手，减少6  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率小幅回落，1Y  涨0.34bps  至3.7165%，3Y  跌0.12bps  至3.9216%，5Y  跌1bps  至3.9759%，7Y  涨1.1ps至4.1693%，10  跌0.46bps  至4.2576%。
        8  月5  日，国债二级市场关键期限国债成交利率回落，剩余期限6.2年130020  报收4.29%，上一交易日报收4.22%，剩余期限4.8  年的140008报收3.95%，上一交易日报收3.95%。
        公开市场操作，中国央行公开市场周二进行300  亿元人民币14  天期正回购操作，本周仅有300  亿元正回购到期，上周净回笼110  亿元，结束连续十一周净投放。8  月5  日，银行间质押式回购1  天品种报3.0890%，跌8.78  个基点，7  天报3.6618%，跌14.82  个基点，14  天报4.0086%，跌1.24  个基点。
        操作建议
        本周公开市场正回购操作明显加码，但回购利率下移至3.7%，资金面宽松，资金利率下移；同业非标再变异央行启动“127  号文”专项督查，将覆盖所有银行业金融机构；机构预测7  月CPI  同比增2.3%新增信贷回落至7394  亿，对经济下行的担忧再起，但考虑到微刺激及货币政策调控已基本出台，8  月仍在具体政策的落实期，定向贷存比调整、再贷款、再贴现、PSL  等差别化调整工具预计会继续被采用。
        正回购加码，影响市场情绪，但资金面仍宽松，且正回购利率较前期下移。同时，对经济下行的担忧再起，有利于债市企稳上行，期债震荡整固后有望继续上行，操作上，期债多单持有。