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中航飞机研究报告:上海证券-中航飞机-000768-出口陷入低迷,幸福“雪中送炭”-140805

股票名称: 中航飞机 股票代码: 000768分享时间:2014-08-06 11:32:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏成钢
研报出处: 上海证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 减持
研报大小: 449 KB 分享者: kin****zz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

动态事项:
        8  月1  日上午,公司与幸福航空签订了《新舟飞机购买合同》,幸福航空拟向公司西安飞机分公司购买60  架新舟飞机(30  架确认订购和30  架意向购机)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合同总金额约为27  亿元(以不含税价的30  架确认订购飞机计),自生效之日起6  年内有效,确认订购的飞机自2015  年开始交付。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点:
        AVIC  旗下作为MA60  系列飞机示范运营平台的幸福航空
        幸福航空由中航工业集团与东方航空共同投资组建,中航工业集团持股95%,为控股股东。由于隶属于同一实际控制人,公司与其是关联单位。幸福航空本身定位就是国产飞机尤其是MA60  系列的示范运营平台,运营着一支由清一色MA60  构成的支线机队,对于MA60  的产业发展自然是鼎力支持。此次签约之后,预计11  月珠海航展上还将作为新一代涡桨支线飞机MA700  的启动用户,再次与公司签下购机合同。受国内支线航空运输市场规模有限、运营成本较高、飞机数量未达到经济规模等因素综合影响,幸福航空自2009  年投入运营以来持续亏损。
        所购飞机用于幸福航空数个国内外航空合作项目运营
        2009  年引进首批飞机,截至目前幸福航空共拥有8  架MA60,机队扩张速度本不算快。不过在经历初创期数年的磨合和酝酿之后,幸福航空已开始在国内外支线航空市场加速布局、扩展运营网络,多地数个合作项目正在紧锣密鼓的推进。国内,幸福航空与合肥市政府合作筹建的合肥航空正在走报批程序。国外,在柬埔寨筹建的巴戎航空已完成公司注册,同时作为政府间合作项目与坦桑尼亚积极商谈入股坦桑尼亚航空建设“空中坦桑铁路”的事宜。今明两年,柬埔寨巴戎航空、合肥航空就将完成筹建工作,投入商业运营。此次一次性签购30  架MA60  将主要用于这些合作项目的运营。
        

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