宏观：实体经济观察─托而不举
        在前两月货币社融超增后，7  月四大行新增信贷仅2107  亿，远低于6  月，意味着7  月信贷和社融或低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经济企稳后，央行如更看重长期去杠杆和中期防通胀，那社融继续超增的概率下降，对后期经济的推力将明显减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政府就像位体力不支的举重运动员，没有力气举起杠铃，只能够暂时托着杠铃，但之后仍受限于体力，不得不将杠铃放下。
        策略：央企后整合时代，市场化启航
        （1）突破垄断，改善公共资源的市场化配置是本轮国企改革的关键。央企中，油气产业链、铁路运输央企改革机会值得重点关注。（2）投资机会来源于两个方面：其一，垄断国企通过改革，引入竞争机制带来自身活力激发，经营能力提升；其二，垄断性国企放开后，民资获取新蛋糕，利用自身竞争优势，获得业绩提升。（3）央企改革加速，建议关注杰瑞股份、中国石化、中国石油、通源石油、准油股份、广深铁路、大秦铁路、中国南车、北方创业、永贵电器。