新唐2Q14 營收18.94 億元,毛利率43.77%,稅後淨利1.8 億元,稅後EPS 0.87 元,優於日盛預估的0.62 元,主要是(1)消費性電子旺季、新唐的晶圓廠滿載、PC回溫、32-bit MCU 出貨增,使得2Q14 營收QoQ+17.06%,優於日盛預估的QoQ+15.2%;(2)晶圓廠稼動率滿載、產品結構良化與成本結構有效控管,毛利率由1Q14 的42.8%上升至43.77%,優於預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
新唐產品結構大致分為PC 相關40%、消費性40%與晶圓代工20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望3Q14,新唐雖因商用電腦持續增溫與PC 旺季,使得PC 相關產品動能略攀升,加以新唐本身具備演算法專利,推出的Audio MCU (搭配M0)能有效提升音質效果,此Audio MCU 在TV 喇叭音箱等銷售佳;但新唐晶圓代工僅30%自製,70%屬代工訂單,代工訂單3Q14 滑落,使得新唐整體3Q14 營收略降,日盛預估新唐3Q14 營收18.27 億元,QoQ-3.54%,毛利率因晶圓代工稼動率滑落而下滑至42.53%。新唐3Q14 新產品持續開發中,比如M4 2~3 顆新款IC 銷售,以及主攻IP CAM、物聯網而採用ARM 9 架構的Video IC,與因應Intel Skylake 平台的super I/O、level shifter 與電源晶片持續開發中。
日盛認為新唐未來以32-bit MCU成長性較佳(日盛預估新唐2014年32-bit MCU出貨4,000~4,500萬顆,成長約20%),而PC、消費性IC與語音IC持穩;由於日盛預估新唐32-bit MCU 營收佔比約10% , 故整體2014 年~2015 年營收僅YoY+3%~6%。新唐出貨主力為M0架構,與穿戴式裝置相關的產品為功耗低而單價較高約1美元的NANO系列,終端應用包括血氧儀、心跳測試器;另外亦結合MCU與Sensor、RF的低功耗平台,應用於家居監控的物聯網產品。新唐3Q13開始推廣M4 MCU,運算速度與效能優於M0,用於馬達控制、高階調音等與網路連結的產品,以供訊號資料回傳;由於MCU推廣至量產出貨耗時1~2年,故M4貢獻較明顯時點恐落於2015年,短期挹注有限