上周市场继续反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至  8  月1  日收盘，沪深300  指数收于2,329  点，中小板指收于4,890  点，上涨3.7%，创业板收于1,326  点，上涨3.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中债总财富指数收于147  点，上涨0.2%。
        沪深两市封闭式基金现存  10  只，上周全体上涨，全周价格平均上涨1.8%，而净值上涨2.3%，整体折价率较前周小幅扩大。市场成交量较前周大幅上升，整体成交量为5.7  亿元，日均成交量较之前一周上升了77%。
        市场已成立  ETF  基金共计92  只，上市89  只。ETF  基金总资产为1,596  亿元，较前周上升了63  亿元，上周净申购规模为15  亿元，资金出现流入。
        价格平均涨幅为3.0%，净值平均上涨2.7%，总成交额为256  亿元，交易量较前周上升了36.3%。ETF  融资买入余额为450  亿，比前周上升了7  亿元。
        上周市场延续反弹，主动偏股方向基金大部分录得正收益，开放式股票基金上涨2.4%；混合基金净值平均上涨2.0%，绝对收益基金上涨0.8%。被动偏股方向基金同样表现较好，指数型基金和ETF  分别上涨了2.9%和3.2%。债券市场表现平稳，普通开放式债券基金、封闭债基和定期开放债基均录得小幅正收益，保本基金上涨0.5%，货币市场基金继续获得0.06%的收益。
        房地产方面的限购和信贷放松导致市场普遍对住房市场回暖产生了乐观预期，这也是地产板块近期表现较为抢眼的原因。短期预期仍难证伪，但9-10月份大概率不达预期。随着时间的推移，尤其到了9-10  月份，极有可能出现旺季不旺的情况，乐观预期被证伪的情况。
        从流动性方面看，大盘最近的反弹是对政策放松的反应，这一点和过去几年里的稳增长时市场反弹的情况没有实质性差异。由于此次M2  增速已回升至接近15%，而且PMI  等预示经济增长的指标已连续数月好转，因此，招商宏观组认为后续继续放水的空间有限。
        由于短期内地产回暖预期仍在，反弹因素占主导。但随着政策放松、沪港通等效应的释放，以及领涨板块因各种原因调整，市场在反弹之后很可能出现休整。若反弹因素被证伪，行情将嘎然而止，鉴于此，我们并不建议投资者大幅调整投资组合，可通过工具型基金把握短期投资机会，可选择的标的包括大盘蓝筹ETF  以及相关分级基金B  份额等。