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研究报告:美尔雅期货-沪锌陷入调整-140730

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-08-04 16:00:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 郑成绪
研报出处: 美尔雅期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 801 KB 分享者: 心****石 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2014年7月份伦锌上涨了6.45%,最高超价超过2400美元,沪锌1411最高超过17500元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在远期供应收紧的预期下,资金强力推动锌价走强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但在见到17500高点后,沪锌走势陷入调整。  
        全球宏观方面,中国经济有所企稳,但房地产市场仍承受着很大的压力。数据显示7月份PMI为51.7%  ,比上月升0.7个百分点。PMI连续第5个月上升,经济企稳基本确立;不过房地产行业依然存在风险,1-6月份全国商品房销售同比下降了6.0%,而房地产开发投资完成额同比增长14.1%。在全国各地取消或放松限购政策后,商品房销售下滑势头可能减缓。欧美方面,美国经济延续了复苏势头,美国二季度GDP大幅增长4.0%,显著高于市场预期的3.0%增幅。美国7月Markit制造业PMI初值56.3,依然强势。美国7月份失业率估计降至6%;欧元区7月PMI回升,综合采购经理人指数(PMI)终值上升至54。  
        供需方面,LME锌报告库存继续下滑,但势头趋缓。截止7月底LME报告库存为65.6万吨,较上月下降1.3万吨;上海期货交易所锌库存在7月份仅下降了3850吨。随着锌价快速上涨,中国冶炼商增产明显。国家统计局数据显示,6月份中国精炼锌产量达到49万吨,同比增长7.1%。另外6月全国锌精矿产量为56.8万吨,同比增长6.7%。国际铅锌研究小组数据显示,2014年5月全球精炼锌锌产量112.4万吨,同比增长1.85。消费119.8万吨,同比增长8.2%。  
        综合来看,全球宏观环境有所好转,精炼锌未来供给紧张预期维持不变,锌远期价格仍有空间。不过我们也应该看到目前锌价在较短时间内快速上涨,价格调整已经开始。中国冶炼商增产和中国房地产消费收缩是调整的主要原因。预计8月沪锌主力合约波动区间[16000,17000],在调整充分后仍可买入。

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