我们于去年8  月下调计算机应用行业的投资评级至中性，从那时到现在申万计算机应用行业的指数上涨约30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据工信部公布的国内软件行业运行报告，国内软件行业的收入增速自2011  年开始呈下降趋势，至今尚未扭转。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013  年申万计算机应用行业的净利润同比增长14%，快于2012  年。我们将2013  年净利润恢复性增长归结为收缩产能、并购和财务技巧三个因素。控制员工的数量和单位薪酬对软件公司的成本影响较大，有助于软件企业提高净利润率，但是软件企业无法通过控制薪酬持续获得利润增长。
        并购是重要的成长途径。并购对象承诺的业绩能否一一兑现？并购能不能给上市公司带来整合效应？投资者不宜报以过高期望。另外，大型并购多以股票方式支付对价，老股东不能完全享受上市公司显示的净利润增幅。
        软件行业溢出率（即报告利润相对于不资本化情境下的净利润的溢出部分）从2010  年的6%持续提高至2013  年的11%。换言之，软件公司的利润的含金量在下降。如果投资者能够看到繁荣背后的隐忧，就不会奇怪于软件行业的资本回报率持续下降的现实了。软件行业的风险资产回报率从2010年的高点（约14%）持续下降至2013  年约8%的水平。简言之，投资者正在创造的软件行业的牛市是一个亚健康的牛市。所以，我们保持一份清醒，很早就下调了行业评级。
        7  月21  日-7  月25  日涨幅情况:汉得信息上涨5.60%，新北洋上涨5.27%，航天信息上涨5.14%，广电运通上涨5.11%，超图软件上涨4.65%，用友软件上涨2.42%，博彦科技上涨2,41%，神州泰岳上涨2,11%，远光软件上涨1.79%。计算机设备上涨（+5.10%），计算机应用上涨（+2.63%），沪深300  上涨（+3.49%），申万中小板上涨（+3.33%），申万创业板上涨（+3.27%）。
        本周重点公司情况更新:飞天诚信深度研究“从信息安全到移动支付”；御银股份期待国产化效果逐步显现；信雅达中标广发银行OCR  识别购置及客户化实施服务；新北洋信更换保荐代表人；远光软件人才战略落地；海隆软件重组获证监会核准  并购二三四五成行；卫士通重组落地；神州泰岳筹划重大资产重组停牌；久其软件筹划重大资产重组停牌；华胜天成进入首批云建设和云服务评价名单。