策略研究：
再现跷跷板效应
周三A股小幅震荡，上证指数报收于2181.24点，下跌0.09%，深证成指报收于7853.23点，下跌0.18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信一级行业指数中，石油石化、计算机、国防军工涨幅居前，房地产、银行、有色跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
周期暂歇息，成长又起舞。我们看到打新资金返还后，市场再次出现跷跷板效应，周三市场成长继续上涨，而周期则稍息，尤其是地产、电力上半年涨幅较大的板块，跌幅更为明显，说明市场缺乏后续新增资金。有报道称海外资金持续大量申购A股ETF，应是看好沪港通，若是如此，则沪港通真正开启时，未必有超预期的资金流入A股，当然这需要等沪港通正式开通后才能证实或证伪。经济层面来看，7月是棚户区改造的高峰，再往后棚户区正向效应递减，铁路建设三季度仍将持续发力，但地产投资我们估计整个下半年均呈现负向效应。三季度若GDP能维持在7.5%，则四季度政策效应将下降。我们认为沪港通开通前，市场维持震荡趋势，2200点上方空间有限；成长股8月消化完中报冲击后，仍有一定投资机会，把握新的关注点和中报错杀的品种。
 （证券分析师：李健（执业资格证书编号：S1070512040002））