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行业名称: 农业 | 股票代码: | 分享时间:2014-07-29 08:59:32 |
研报栏目: 行业分析 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 蒋小东,陈娇,蒋卫华 |
研报出处: 兴业证券 | 研报页数: 19 页 | 推荐评级: 推荐 |
研报大小: 1,511 KB | 分享者: sho****g5 | 我要报错 |
股指大涨,农业板块落后指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周沪深300指数上涨4.45%;农业板块上涨2.24%,虽然在28个子行业中居于中游,但金融、地产等权重股大幅上涨的情况下,板块涨幅大幅落后于指数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分子行业来看,养殖板块在前期大幅上涨之后,整体开始停顿,龙头企业涨幅较小,二线企业回调,但前期未涨的三线企业上涨。猪料板块在养殖大涨且股价处于低位的情况下,本周也有所反弹;但我们认为今年猪料股表现将类似于13年的养殖,面临旺季不旺,股价反弹空间有限。水产料板块受台风影响,本周也有所回落。动物保健、种子等其他板块缺乏催化剂,表现差于行业指数。
猪价稳步上涨。7月25日全国生猪均价为13.35元/kg,周环比上涨0.2元,猪价稳步上涨。自繁自养头均亏损为121元。养殖行业在高企的资产负债率下,经历了较高幅度与较长时间的亏损,去产能较为充分,周期反转尘埃落定;且根据7月份养殖的亏损幅度,流动资金损耗推动被动去产能延续。而短期猪价方面,整个存栏下滑较为明显,生猪供应已偏紧;同时整个下半年肉类消费环比呈不断攀升的状态,将推动猪价稳步上涨。
鸡、鸭苗价齐飞。随着农忙的结束与消费旺季的逐步来临,整个禽类养殖的积极性再次提升;同时在上游去产能较为充分的情况下,鸡、鸭苗的价格再次呈快速拉升的趋势。
6月配合料增速小幅回升。6月配合料产量为1313万吨,当月同比增长小幅回升至5.9%的水平。但从我们跟踪的品类数据来看,6月份水产料增速较快,同比增长贡献较大。上市企业的禽料与猪料也呈小幅回升,但在整个养殖反转的背景下,预计猪料的景气度难大幅回升。
投资建议。禽畜价格周期反转尘埃落定,且猪价进入上涨周期;推动整个养殖板块进入第二轮上涨周期。虽然短期股价涨幅较大,但整个反转行情仍处于起步阶段,养殖股在空间与时间上都还有较大幅度,建议回调时积极配置养殖股;配置标的为圣农发展、牧原股份等。此外,台风对水产料上市企业整体影响有限,预计三季度水产料行业增长将提速,建议积极配置水产料龙头海大、通威。猪料仍是反弹行情,空间不会太大。行业存压力。种子进入销售与政策淡季,仅推荐龙头隆平高科与登海种业。
风险提示:疫病因素;价格波动大,业绩敏感。
本期调研要点包含水产饲料恒兴、粤海调研纪要。
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